Chiến lược “all-in Ethereum” của Bitmine – công ty do Tom Lee đứng đầu – đang chịu áp lực nặng nề sau đợt điều chỉnh sâu của thị trường crypto. Theo dữ liệu cập nhật mới nhất, danh mục chỉ gồm ETH của Bitmine đã ghi nhận khoản lỗ xấp xỉ 6 tỷ USD, phản ánh rõ rủi ro của việc đặt cược lớn vào một tài sản duy nhất khi chu kỳ thị trường đảo chiều.

Cụ thể, giá trị danh mục ETH hiện chỉ còn khoảng 9,67 tỷ USD, trong khi tổng vốn đầu tư ban đầu lên tới 15,65 tỷ USD. Tính từ đầu năm đến nay, Bitmine đã lỗ thêm 2,28 tỷ USD, nâng tổng mức suy giảm lên 5,97 tỷ USD, tương đương -38,18% vốn bỏ ra.

All-in thì lãi to, nhưng khi sai… cũng đau thật

Những con số trên cho thấy mức độ rủi ro rất cao của chiến lược dồn toàn lực vào Ethereum, đặc biệt trong bối cảnh thị trường crypto liên tục chịu sức ép từ yếu tố vĩ mô và tâm lý risk-off toàn cầu.

Lỗ thì nhiều, nhưng vẫn là… lỗ trên giấy

Hiện Bitmine đang nắm giữ 4.031.739 ETH, với giá mua trung bình khoảng 3.882 USD/ETH. Ở mức giá hiện tại, toàn bộ khoản thua lỗ vẫn được ghi nhận là “lỗ chưa thực hiện” (unrealized loss), do công ty chưa bán ra bất kỳ ETH nào. Lỗ thực hiện (realized loss) vì vậy vẫn ở mức 0 USD.

Nói cách khác: chưa bán thì chưa lỗ – và Bitmine rõ ràng đang đặt cược vào khả năng phục hồi dài hạn của Ethereum, thay vì cắt lỗ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc nắm giữ tuyệt đối cũng đồng nghĩa danh mục sẽ cực kỳ nhạy cảm với các nhịp giảm sâu tiếp theo.

Dự báo 250.000 USD/ETH vs thực tế thị trường

Diễn biến hiện tại tạo ra sự tương phản rõ rệt với những dự báo từng rất lạc quan của Tom Lee. Trước đó, ông cho rằng Ethereum có thể tăng tới 8.000% trong dài hạn, thậm chí chạm mốc 250.000 USD mỗi ETH.

Nhưng ở thời điểm hiện tại, thị trường cho thấy các kịch bản này khó có cơ hội xảy ra trong ngắn hạn, khi dòng tiền còn dè dặt và biến động vẫn ở mức cao.

Tóm lại
Khoản lỗ gần 6 tỷ USD của Bitmine là lời nhắc quen thuộc của thị trường crypto:

  • Bull nổi tiếng cũng không miễn nhiễm với chu kỳ
  • Dự báo lạc quan không đồng nghĩa với timing đúng
  • Và all-in thì lợi nhuận phóng đại, nhưng drawdown cũng không hề nhẹ

Thị trường chưa cần đúng hay sai, chỉ cần hỏi một câu: ai chịu được lâu hơn. Và với ETH, cuộc chơi của Bitmine vẫn còn rất dài.