Công ty Lise, có trụ sở tại Paris (Pháp), vừa chính thức được cấp phép vận hành sàn giao dịch chứng khoán hoàn toàn token hóa đầu tiên tại châu Âu – một dấu mốc mang tính lịch sử trong tiến trình chuyển đổi số của thị trường tài chính khu vực.

Giấy phép DLT TSS (Distributed Ledger Technology Trading and Settlement System) được cấp bởi Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) – cơ quan giám sát tài chính của Pháp, trong khuôn khổ thí điểm DLT của Liên minh châu Âu (EU).

Nhờ giấy phép này, Lise trở thành nền tảng đầu tiên tại châu Âu được phép hoạt động đồng thời như một sàn giao dịch đa phương (MTF) và trung tâm lưu ký chứng khoán (CSD) trong cùng một hạ tầng kỹ thuật số dựa trên blockchain.

Quyết định phê duyệt được phối hợp thực hiện bởi Ngân hàng Pháp, Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA), Ủy ban Thị trường Tài chính Pháp (AMF) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Mục tiêu: Mở đường cho IPO token hóa của doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME)

Lise đặt mục tiêu trở thành trung tâm IPO kỹ thuật số dành cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Pháp, hướng tới:

  • Doanh nghiệp có vốn hóa thị trường dưới 500 triệu EUR,
  • Trong đó ít nhất 50% phát hành thuộc nhóm SME dưới 200 triệu EUR.

Thông qua mô hình token hóa chứng khoán, Lise kỳ vọng sẽ:

  • Rút ngắn quy trình niêm yết,
  • Giảm chi phí phát hành và giao dịch,
  • Tăng tính minh bạch và thanh khoản,
  • Đồng thời đơn giản hóa hoạt động hậu giao dịch nhờ tích hợp trực tiếp chức năng lưu ký kỹ thuật số (on-chain settlement).

Lộ trình triển khai & ngành trọng điểm

Theo kế hoạch, Lise sẽ tổ chức các đợt IPO đầu tiên vào đầu năm 2026, tập trung vào doanh nghiệp trong lĩnh vực năng lượng và hạ tầng – những ngành cần nguồn vốn dài hạn và ổn định.

Việc token hóa chứng khoán trong các ngành này được kỳ vọng giúp đa dạng hóa nguồn vốn huy động, tăng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân toàn cầu và giảm chi phí trung gian so với mô hình IPO truyền thống.

Rủi ro và khung pháp lý

Dù được cấp phép thử nghiệm trong khuôn khổ thí điểm của EU, cổ phiếu token hóa vẫn phải đối mặt với một số rủi ro tiềm ẩn:

  • Khung pháp lý chưa hoàn thiện,
  • Vấn đề bảo mật công nghệ blockchain,
  • Thanh khoản hạn chế trong giai đoạn đầu,
  • Và rủi ro pháp lý khi chuyển nhượng xuyên biên giới.

Các chuyên gia cảnh báo rằng nhà đầu tư cần xem xét kỹ điều khoản phát hành, cơ chế lưu ký và bảo mật dữ liệu trước khi tham gia vào các đợt IPO token hóa trên nền tảng này.

Lời kết

Việc Pháp chính thức cấp phép cho Lise vận hành sàn chứng khoán token hóa đầu tiên không chỉ là bước ngoặt của thị trường tài chính Pháp, mà còn là tín hiệu mạnh mẽ cho toàn châu Âu về việc đưa công nghệ blockchain vào khuôn khổ pháp lý chính thống.

Nếu thành công, Lise sẽ trở thành hình mẫu cho quá trình số hóa tài sản và IPO tại EU, mở ra kỷ nguyên nơi mọi cổ phiếu đều có thể tồn tại trên blockchain – minh bạch, nhanh chóng và toàn cầu hơn bao giờ hết.