Đợt sụt giảm mạnh của thị trường tiền mã hóa đang tạo ra những hệ quả nặng nề không chỉ với nhà đầu tư cá nhân mà còn với các doanh nghiệp niêm yết. Một trong những trường hợp đáng chú ý nhất hiện nay là Forward Industries (FWDI) – công ty niêm yết trên Nasdaq, từng được xem là doanh nghiệp sở hữu kho bạc Solana lớn nhất thế giới.

Theo dữ liệu công bố, Forward Industries hiện nắm giữ khoảng 7 triệu SOL, nhiều hơn tổng lượng Solana mà ba doanh nghiệp đứng sau cộng lại. Tuy nhiên, lợi thế về quy mô nhanh chóng trở thành gánh nặng khi giá SOL lao dốc mạnh trong bối cảnh thị trường crypto bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu.

Lỗ chưa thực hiện gần 1 tỷ USD, cổ phiếu FWDI rơi tự do

Forward Industries được cho là đã mua Solana với giá vốn trung bình khoảng 232 USD/SOL. Trong khi đó, giá SOL hiện chỉ còn quanh 85 USD, khiến giá trị lượng Solana trên bảng cân đối kế toán của công ty giảm xuống khoảng 600 triệu USD.

Điều này đồng nghĩa FWDI đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện xấp xỉ 1 tỷ USD – con số gây sốc ngay cả với những doanh nghiệp đã quen thuộc với biến động của thị trường tiền mã hóa.

Diễn biến tiêu cực này nhanh chóng phản ánh lên thị trường chứng khoán. Cổ phiếu FWDI, từng đạt đỉnh gần 40 USD vào năm ngoái, hiện đã rơi xuống vùng 5 USD, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư bị bào mòn mạnh song song với đà suy yếu của Solana và thị trường crypto nói chung.

Ban lãnh đạo vẫn tỏ ra tự tin: Không nợ, không đòn bẩy

Dù đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khổng lồ, ban lãnh đạo Forward Industries lại cho rằng công ty đang ở một vị thế “ít rủi ro hơn vẻ bề ngoài”.

Trong một cuộc phỏng vấn, Ryan Navi – Giám đốc đầu tư (CIO) – nhấn mạnh rằng Forward Industries không có nợ doanh nghiệp và không sử dụng đòn bẩy tài chính. Theo ông, đây là lợi thế then chốt trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.

“Một bảng cân đối kế toán không bị phình to bởi nợ và đòn bẩy là lợi thế thực sự trong thị trường này. Chúng tôi có thể tấn công khi những người khác buộc phải phòng thủ,” Navi chia sẻ.

Theo ban lãnh đạo, việc chủ động tránh sử dụng đòn bẩy giúp Forward Industries duy trì tính linh hoạt cao, không bị áp lực thanh lý tài sản khi giá giảm mạnh. Công ty cho rằng họ có thể chờ đợi chu kỳ thị trường mới hoặc chỉ sử dụng đòn bẩy một cách có kiểm soát khi cơ hội hấp dẫn xuất hiện.

Bài học từ “kho bạc crypto” của doanh nghiệp

Trường hợp của Forward Industries đang trở thành ví dụ điển hình cho rủi ro khi doanh nghiệp all-in vào altcoin ở vùng giá cao. Trong giai đoạn thị trường tăng nóng, chiến lược kho bạc crypto có thể mang lại lợi thế vượt trội. Tuy nhiên, khi xu hướng đảo chiều, chính chiến lược này lại tạo áp lực lớn lên bảng cân đối kế toán và giá cổ phiếu.

Câu hỏi lớn hiện nay không chỉ là Solana sẽ phục hồi đến đâu, mà còn là liệu nhà đầu tư chứng khoán có còn đủ kiên nhẫn để chờ Forward Industries đi qua chu kỳ suy thoái của thị trường crypto hay không.