Theo Cơ quan Dịch vụ Tài chính Indonesia (OJK), tính đến cuối năm 2025, khoảng 72% các sàn giao dịch tiền mã hóa được cấp phép tại Indonesia vẫn chưa ghi nhận lợi nhuận, dù số lượng người dùng crypto trong nước đã vượt mốc 20 triệu người.

Thực trạng này cho thấy một nghịch lý lớn của thị trường crypto Indonesia: người dùng tăng nhanh, nhưng giá trị giao dịch không ở lại trong nước, khiến các sàn nội địa ngày càng gặp khó trong việc duy trì hoạt động và mở rộng quy mô.

Giá trị giao dịch sụt giảm mạnh

OJK cho biết, tổng giá trị giao dịch crypto tại Indonesia trong năm 2025 chỉ đạt 482,23 nghìn tỷ IDR (khoảng 30 tỷ USD), giảm mạnh so với 650 nghìn tỷ IDR của năm 2024. Đà suy giảm này diễn ra trong bối cảnh lượng người tham gia thị trường tiếp tục gia tăng, phản ánh sự mất cân đối nghiêm trọng giữa quy mô người dùng và dòng tiền thực tế.

Người dùng “chảy máu” sang sàn ngoại

Lý giải nguyên nhân, CEO sàn Indodax – William Sutanto cho rằng dòng tiền đang dịch chuyển mạnh sang các nền tảng quốc tế do chi phí thấp hơn và trải nghiệm giao dịch vượt trội.

“Số lượng người dùng crypto ở Indonesia đã rất lớn, nhưng giá trị giao dịch trong nước không tối ưu vì phần lớn hoạt động chảy sang hệ sinh thái toàn cầu. Thị trường sẽ tự tìm đến nơi có chi phí cạnh tranh và khả năng khớp lệnh hiệu quả hơn,” ông Sutanto nhận định.

Ông cũng chỉ ra sự bất cân xứng về thuế và nghĩa vụ tuân thủ, khi các sàn nội địa phải chịu gánh nặng pháp lý lớn, trong khi nhiều sàn nước ngoài vẫn dễ dàng tiếp cận người dùng Indonesia thông qua VPN và hệ thống ngân hàng trong nước.

Nhiều nhà đầu tư cho biết họ lựa chọn sàn ngoại vì phí giao dịch thấp, rút tiền nhanh, đồng thời lo ngại về an ninh sau vụ tấn công mạng vào Indodax năm 2024.

Áp lực cấu trúc và bài toán niềm tin

Từ ngày 10/1/2025, thị trường crypto Indonesia bước sang giai đoạn quản lý mới khi quyền giám sát được chuyển từ Bappebti sang OJK. Hiện có 29 sàn giao dịch được cấp phép, khiến mức độ cạnh tranh trong nước ngày càng gay gắt.

Song song đó, các “ông lớn” quốc tế cũng gia nhập trực tiếp thị trường: Robinhood lên kế hoạch mua lại một công ty môi giới địa phương; Bybit hợp tác ra mắt Bybit Indonesia; trong khi Binance đã hiện diện thông qua Tokocrypto.

Ngoài ra, các nền tảng giao dịch không phép được cho là đã gây thất thu từ 70–110 triệu USD tiền thuế mỗi năm cho Indonesia.

Trong bối cảnh Indodax đang bị OJK điều tra liên quan đến khoảng 600 triệu IDR tiền khách hàng bị thất lạc, vấn đề niềm tin trở thành rào cản lớn đối với sự phát triển của các sàn nội địa.

Trước tình hình này, CEO Indodax kêu gọi siết chặt thực thi đối với các sàn nước ngoài trái phép, đồng thời tăng cường phối hợp giữa cơ quan quản lý và doanh nghiệp nhằm xây dựng một hệ sinh thái crypto nội địa bền vững, cạnh tranh và minh bạch hơn.