Các công ty tài chính lớn đang ngày càng tự tin rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ phê duyệt ETF Bitcoin Spot đầu tiên trong tháng 1/2024. Đây là hạn chót của SEC để chấp thuận hoặc bác bỏ đơn đăng ký từ công ty đầu tiên xin phép thành lập ETF Bitcoin Spot: Ark Investment Management của Cathie Wood, hợp tác với 21Shares.
Tín hiệu tích cực từ SEC
Khoảng một chục công ty, bao gồm cả những gã khổng lồ quản lý tài sản của Wall Street như BlackRock và Fidelity, đã nộp đơn xin ETF Bitcoin Spot, một loại ETF dựa trên giá trực tiếp của tài sản kỹ thuật số này. Giới chuyên gia tin rằng SEC có thể phê duyệt nhiều đơn cùng lúc.
Nếu được phê duyệt, đây sẽ là bước tiến lớn để đưa tiền điện tử vào dòng chính tại Mỹ. Chủ tịch SEC Gary Gensler, trước đây vẫn tỏ ra thận trọng, nay đã cởi mở hơn sau phán quyết của Tòa phúc thẩm D.C. Circuit thu hẹp quyền hạn quản lý tiền điện tử của ông ấy.
Một quỹ ETF Bitcoin Spot sẽ giúp các nhà đầu tư bán lẻ tiếp cận nhiều hơn với loại tiền điện tử lớn nhất thế giới với chi phí thấp hơn so với quỹ ETF Bitcoin Future. Hơn nữa, các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với Bitcoin và tránh tham gia vào một sàn giao dịch không được kiểm soát bằng cách mua ETF thông qua các công ty quản lý tài chính trong khi giao dịch diễn ra trên thị trường chứng khoán New York và Nasdaq.
Yêu cầu bất thường của SEC
SEC đang yêu cầu một điều kiện khác thường khiến giới đầu tư lo ngại: các ETF phải mua cổ phiếu bằng tiền mặt, không được dùng Bitcoin trực tiếp. Trong các ETF thông thường, việc đổi "tài sản thật" (in-kind) được cho phép, tức là các nhà tạo lập thị trường có thể đổi Bitcoin lấy cổ phiếu ETF. Phương thức "tạo tiền mặt" yêu cầu bên phát hành ETF phải mua Bitcoin bằng tiền mặt cho mỗi giao dịch, phức tạp và tốn thời gian hơn, đòi hỏi họ tự mua Bitcoin chứ không thông qua các đại lý môi giới.
Thêm vào đó, luật sư chuyên về chứng khoán cho biết, việc tạo tiền mặt còn khiến nhà đầu tư mất lợi thế về thuế: mua "tài sản thật" không chịu thuế, nhưng bán Bitcoin lấy tiền mặt trước khi mua ETF thì bị đánh thuế.
Một số công ty nộp đơn như Grayscale đang phản đối quyết liệt yêu cầu này. Trong cuộc họp với SEC hôm thứ Ba, Grayscale lập luận rằng cho phép cả hai hình thức tạo và đổi lại tài sản bằng tiền mặt và "tài sản thật" sẽ có lợi cho nhà đầu tư, tạo ra "thị trường sơ cấp sâu rộng và mạnh mẽ hơn, dẫn đến cấu trúc thị trường ETP hiệu quả hơn".
Tất nhiên, SEC có thể từ chối tất cả các đơn đăng ký, nhưng các quan chức trong ngành cho rằng tỷ lệ sẽ thấp. Lý do là vào tháng 8, Tòa phúc thẩm D.C. đã bác bỏ việc SEC từ chối đơn đăng ký của nhà quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale để chuyển đổi GBTC Trust của họ thành một quỹ ETF Bitcoin ETF Spot. Hội đồng ba thẩm phán tiếp tục gọi hành động của SEC là "tùy tiện và thất thường".
Phán quyết này được coi là một tiền lệ quan trọng mà các nhà quản lý tiền đang tìm kiếm quỹ ETF Bitcoin Spot sẽ dựa vào nếu SEC từ chối đơn đăng ký của họ.
