Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa biến động mạnh và xu hướng điều chỉnh lan rộng, động thái của các tổ chức lớn tiếp tục trở thành tâm điểm chú ý. Mới đây, dữ liệu on-chain cho thấy Trend Research – quỹ đầu tư trực thuộc LD Capital – đã gần như rút hoàn toàn khỏi Ethereum (ETH) sau một chuỗi giao dịch quy mô rất lớn.

Cụ thể, Trend Research từng rút 792.532 ETH khỏi Binance ở mức giá trung bình 3.267 USD, tương đương khoảng 2,59 tỷ USD. Tuy nhiên, trong giai đoạn thị trường suy yếu, quỹ đã nạp lại 772.865 ETH vào Binance ở mức giá trung bình chỉ 2.326 USD, với tổng giá trị còn khoảng 1,8 tỷ USD. Hiện tại, lượng ETH mà quỹ nắm giữ chỉ còn 21.301 ETH, tương đương 43,9 triệu USD, cho thấy vị thế Ethereum gần như đã được đóng hoàn toàn.

Hai chu kỳ giao dịch, lợi nhuận “bay hơi” hơn 700 triệu USD

Phân tích chi tiết cho thấy Trend Research trải qua hai chu kỳ giao dịch ETH lớn với kết quả trái ngược. Ở chu kỳ đầu, quỹ mở vị thế long 231.000 ETH với giá vốn trung bình 2.667 USD, sau đó chốt lời ở 4.027 USD, mang về khoảng 315 triệu USD lợi nhuận.

Tuy nhiên, chu kỳ thứ hai – cũng là chu kỳ có quy mô lớn hơn – lại mang đến kết quả tiêu cực. Quỹ mở long 651.500 ETH ở mức giá trung bình 3.180 USD, nhưng buộc phải đóng vị thế khi giá giảm về 2.053 USD, dẫn đến khoản lỗ ước tính lên tới 734 triệu USD. Tổng hợp hai chu kỳ, lợi nhuận tích lũy trước đó gần như bị “thổi bay”.

Lỗ ETH nhưng chưa chắc lỗ toàn quỹ

Dù khoản lỗ riêng với Ethereum là rất lớn, một số nguồn tin cho biết Trend Research không bị lỗ ròng trên toàn bộ danh mục. Phần lợi nhuận thu được từ các tài sản tiền mã hóa khác, đặc biệt là WLFI và FORM, được cho là đã bù đắp đáng kể cho khoản thua lỗ từ ETH.

Diễn biến này phản ánh rõ rủi ro của việc nắm giữ vị thế khổng lồ trong giai đoạn thị trường đảo chiều, đồng thời cho thấy cách các quỹ lớn chủ động xoay vòng vốn giữa các tài sản crypto để bảo toàn lợi nhuận trong những chu kỳ điều chỉnh sâu.