Cuộc cải tổ pháp lý lớn nhất kể từ thập niên 1930?

Ngày 10/11, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện Hoa Kỳ công bố dự thảo khung quản lý tài sản số – văn bản được Wall Street mô tả là “cuộc cải tổ hệ thống tài chính lớn nhất kể từ Dodd-Frank” và là bước tiến lớn đầu tiên nhằm xác định rõ thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đối với các tài sản số như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH).

Bản dự thảo lưỡng đảng, do Thượng nghị sĩ John Boozman và Cory Booker chấp bút, đặt nền tảng pháp lý cho phân loại tài sản số, yêu cầu tách bạch giao dịch – lưu ký – môi giới, đồng thời đưa ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về an toàn người dùng, công bố thông tin và phòng chống thao túng thị trường.

Các nhà phân tích Phố Wall gọi đây là “Dodd-Frank moment” của thị trường crypto, một cầu nối lịch sử giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain.

Thượng nghị sĩ Boozman khẳng định:

“Dự thảo này đặt ra dấu mốc quan trọng trong lộ trình hướng tới khung chính sách hoàn chỉnh. CFTC là cơ quan phù hợp nhất để giám sát giao dịch spot của tài sản số hàng hóa.”

Tổng thống Donald Trump cũng tuyên bố đây là ưu tiên chính sách, nhằm “mang lại sự rõ ràng về quy định” và thúc đẩy đổi mới trong nước.

Wall Street ủng hộ mạnh mẽ: “Nếu có luật, ngân hàng sẽ vào cuộc ngay”

Trong bối cảnh thị trường liên tục biến động, giới ngân hàng truyền thống đang xem dự thảo này là chìa khóa để mở rộng hoạt động vào lĩnh vực tài sản số.

CEO Bank of America, Brian Moynihan, nhận định:

“Nếu quy định rõ ràng, hệ thống ngân hàng sẽ gia nhập mạnh mẽ, đặc biệt ở mảng giao dịch và thanh toán.”

Sự thay đổi thái độ này cho thấy Phố Wall giờ không còn đứng ngoài cuộc – họ đang chờ sự chắc chắn pháp lý để tham gia sâu vào thị trường crypto.

Quan điểm từ ngành crypto: Bitget nhấn mạnh sự cần thiết của khung pháp lý lưỡng đảng

Ở góc độ các sàn giao dịch toàn cầu, CEO Bitget Gracy Chen cho rằng dự luật là minh chứng cho nhu cầu cấp thiết về khung pháp lý nhất quán:

“Việc gián đoạn hoạt động của các cơ quan chủ chốt và sự trì hoãn trong quá trình xây dựng khung pháp lý đã phơi bày tính mong manh của các mô hình tập trung, và có thể thúc đẩy nhu cầu về một quy định crypto rõ ràng và lưỡng đảng khi hoạt động bình thường được nối lại.”

Phát biểu này phản ánh xu hướng chung: các doanh nghiệp crypto hàng đầu đều muốn minh bạch hóa môi trường pháp lý, không chỉ để bảo vệ người dùng mà còn để thúc đẩy dòng vốn tổ chức vào thị trường.

Khung pháp lý mới sẽ thay đổi điều gì?

1. Xác lập thẩm quyền – lần đầu tiên sau 14 năm tranh cãi

Dự thảo phân loại BTC và ETH là tài sản số hàng hóa, thuộc thẩm quyền CFTC.
SEC và CFTC sẽ cùng ban hành quy định về lưu ký, công bố thông tin, và đăng ký hoạt động.

Đây là lần đầu tiên Quốc hội Mỹ đề xuất sự phân quyền rõ ràng giữa hai cơ quan vốn gây tranh cãi trong suốt thập kỷ qua.

2. Yêu cầu tách bạch chức năng – quay về mô hình Glass-Steagall

Sàn giao dịch phải tách:

  • chức năng giao dịch
  • chức năng môi giới
  • chức năng lưu ký

Đây là bước nhằm ngăn xung đột lợi ích, hạn chế thao túng và nâng chuẩn minh bạch thị trường.

3. Chỉ cho phép niêm yết các crypto “không dễ bị thao túng”

Quy định này nhằm giảm thiểu rủi ro rug pull, wash trading, đồng thời chuẩn hóa các tiêu chí vận hành của sàn giao dịch.

4. Tạo ra hệ thống thu phí để vận hành và giám sát crypto

Giúp CFTC mở rộng năng lực thanh tra, cấp phép và đào tạo.

Nhận định: Dự luật này có thể tái định hình bản đồ tài chính số toàn cầu

Từ góc độ bình luận, dự thảo của Thượng viện Mỹ không chỉ chạm đến kỹ thuật pháp lý – nó gửi đi tín hiệu chính trị mạnh mẽ: tài sản số sẽ trở thành một phần của hệ thống tài chính chính thức.

Việc xác lập vai trò của CFTC mở đường cho khuôn khổ minh bạch, dễ dự đoán hơn, từ đó thu hút dòng vốn tổ chức – yếu tố America đã tụt lại phía sau suốt nhiều năm qua.

Trong bối cảnh các sàn giao dịch lớn như Bitget đang triển khai mô hình UEX – Universal Exchange để kết hợp tài sản truyền thống, thanh khoản on-chain và công cụ AI, sự rõ ràng của luật pháp tại Mỹ có thể thúc đẩy làn sóng tích hợp xuyên biên giới:

  • tài sản Web3 tiến gần hơn tới tiêu chuẩn của TradFi
  • công nghệ blockchain thâm nhập sâu vào tài chính truyền thống
  • dòng vốn tổ chức tăng tốc nhờ môi trường minh bạch

Khả năng Quốc hội Mỹ hợp nhất dự luật này với dự thảo của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện để hình thành Digital Asset Market Structure Bill sẽ là bước đi quan trọng nhất trong lịch sử điều chỉnh tài sản số tại Hoa Kỳ.

Nếu dự luật được thông qua, thị trường crypto có thể chứng kiến một “kỷ nguyên mới”: nơi pháp lý, công nghệ và tài chính truyền thống hội tụ — đặt nền tảng cho hệ sinh thái bền vững hơn, an toàn hơn và thu hút được mọi phân khúc nhà đầu tư.