(TP. Hồ Chí Minh, ngày 21 tháng 11 năm 2025) – Sau chuỗi ngày tăng trưởng ấn tượng kéo dài nhiều tháng qua, thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến một nhịp điều chỉnh đáng chú ý, đưa giá Bitcoin (BTC) giao dịch quanh mốc 87.000 USD. Diễn biến này đã dấy lên nhiều luồng ý kiến trái chiều trong cộng đồng đầu tư: Liệu đây là bước đệm cho một đợt tăng trưởng mới hay là khởi đầu của một mùa đông ảm đạm?

Trao đổi về vấn đề này, bà Lacie Zhang, Chuyên gia Phân tích Nghiên cứu tại Bitget Wallet, đã đưa ra những nhận định sâu sắc về cấu trúc thị trường hiện tại, đồng thời phác thảo lộ trình giá tiềm năng cho giai đoạn cuối năm 2025.

Tái thiết lập vị thế thay vì suy thoái dài hạn

Theo bà Lacie Zhang, sự sụt giảm gần đây của thị trường không nên bị nhầm lẫn với sự khởi đầu của một chu kỳ giảm giá kéo dài (bear market). Thay vào đó, đây mang dáng dấp của một đợt "tái thiết lập vị thế" (positioning reset) cần thiết sau một giai đoạn tăng nóng.

Trong báo cáo phân tích mới nhất, bà Zhang chỉ ra rằng áp lực giảm giá hiện tại là kết quả cộng hưởng của ba yếu tố chính. Thứ nhất là động thái chốt lời (profit-taking) của các nhà đầu tư sau đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài nhiều tháng. Thứ hai là sự quay trở lại của các mối lo ngại về giám sát pháp lý tại các thị trường tài chính lớn. Và cuối cùng là sự không chắc chắn vẫn còn dai dẳng xoay quanh các chính sách lãi suất toàn cầu.

"Những yếu tố này chắc chắn đã làm suy yếu tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là chúng không phản ánh sự suy giảm trong nhu cầu cấu trúc đối với Bitcoin," bà Zhang nhận định.

Việc thị trường "nghỉ ngơi" để củng cố nền giá tại vùng 87.000 USD được xem là một phản ứng lành mạnh, giúp loại bỏ các vị thế đòn bẩy quá mức và tạo đà cho sự phát triển bền vững hơn.

Sự kiên cường từ các yếu tố nội tại

Mặc dù tâm lý ngắn hạn có phần thận trọng, các chỉ số cơ bản của thị trường vẫn cho thấy sức khỏe tốt. Bà Lacie Zhang nhấn mạnh rằng sự tham gia của các tổ chức tài chính (Institutional participation) vẫn đang tiếp tục mở rộng, không hề có dấu hiệu rút lui. Dòng tiền thông minh vẫn âm thầm chảy vào thị trường, tìm kiếm cơ hội tích lũy tài sản ở các vùng giá hấp dẫn.

Bên cạnh đó, dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi) và các lĩnh vực Web3 mới nổi vẫn duy trì sự kiên cường đáng kinh ngạc. Người dùng thực tế và các ứng dụng phi tập trung vẫn hoạt động sôi nổi bất chấp biến động giá của tài sản cơ sở.

Chuyên gia từ Bitget Wallet cho rằng: "Những động lực cơ bản này thường đóng vai trò là bệ đỡ vững chắc cho sự phục hồi ngay khi các áp lực vĩ mô ngắn hạn hạ nhiệt. Do đó, khả năng xảy ra một đợt bán tháo đầu hàng (capitulation) kéo dài là rất hạn chế trong bối cảnh hiện tại."

Sự trưởng thành của thị trường qua lăng kính tương quan

Một điểm đáng chú ý trong chu kỳ này là mối tương quan ngày càng chặt chẽ giữa thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống. Bà Zhang thừa nhận rằng sự liên kết này dẫn đến việc truyền dẫn biến động nhanh hơn – tức là khi thị trường chứng khoán rung lắc, crypto cũng chịu ảnh hưởng tức thì.

Tuy nhiên, nhìn ở góc độ tích cực, sự hội nhập này là minh chứng rõ ràng cho sự trưởng thành của thị trường.

"Thanh khoản sâu hơn, các công cụ phòng ngừa rủi ro (hedging) đa dạng hơn và các chiến lược quản trị rủi ro tinh vi hơn đang hiện diện trên thị trường crypto. Những yếu tố này giúp giảm thiểu xác suất xảy ra các đợt bán tháo mất kiểm soát trên diện rộng, ngay cả khi các biến động ngắn hạn trở nên đồng bộ hơn với tài sản truyền thống," bà Zhang phân tích.

Sự trưởng thành này giúp Bitcoin và các tài sản số khác dần khẳng định vị thế là một lớp tài sản chính thống, có khả năng hấp thụ các cú sốc tốt hơn so với các chu kỳ trước đây.

Dự báo: Ổn định và phục hồi vào cuối năm

Dựa trên các dữ liệu hiện tại, bà Lacie Zhang đưa ra nhận định lạc quan về triển vọng thị trường trong những tuần tới. Kịch bản khả dĩ nhất là thị trường sẽ trải qua một giai đoạn ổn định (sideway), sau đó là sự phục hồi vừa phải.

"Kịch bản cơ sở của tôi đặt mục tiêu Bitcoin sẽ hồi phục về vùng 95.000 USD vào cuối tháng 11/2025. Xa hơn, khi các điều kiện vĩ mô ổn định và khẩu vị rủi ro theo mùa vụ được cải thiện vào dịp cuối năm, Bitcoin có thể tiệm cận mức 105.000 USD vào cuối tháng 12," bà Zhang dự báo.

Dự báo này dựa trên giả định rằng các áp lực vĩ mô sẽ không có những diễn biến xấu bất ngờ và dòng tiền cuối năm sẽ quay trở lại các tài sản rủi ro như thường lệ.

Tóm lại, dù thị trường đang trải qua những rung lắc, góc nhìn từ chuyên gia của Bitget Wallet cho thấy đây là cơ hội để các nhà đầu tư xem xét lại danh mục và chuẩn bị cho đợt tăng trưởng tiếp theo, thay vì lo sợ về một mùa đông crypto mới.