(TP. Hồ Chí Minh, ngày 03 tháng 11 năm 2025) – Bước vào những tháng cuối cùng của năm 2025, thị trường tiền điện tử đang chứng kiến một bức tranh tương phản đầy thú vị. Một mặt là sự bùng nổ kỷ lục về khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX), mặt khác là tâm lý ổn định, thận trọng của các nhà đầu tư đối với các tài sản lớn như Bitcoin và Ethereum. Những diễn biến này không chỉ phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro mà còn báo hiệu một sự chuyển dịch cấu trúc dài hạn của toàn ngành.

Các chuyên gia từ Bitget Wallet đã đưa ra những phân tích sâu sắc về hai xu hướng chủ đạo này, vẽ nên viễn cảnh của một thị trường đang ngày càng trưởng thành và bền vững hơn.

Sự dịch chuyển quyền lực: Khi người dùng tìm về sự minh bạch

Tháng 10 vừa qua đã ghi nhận một cột mốc lịch sử khi khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chạm ngưỡng cao nhất mọi thời đại là 613,3 tỷ USD. Con số này không chỉ là một thống kê ấn tượng mà còn là minh chứng rõ nét cho xu hướng dịch chuyển dòng tiền từ các nền tảng tập trung (CEX) sang phi tập trung.

Ông Jamie Elkaleh, Giám đốc Marketing (CMO) tại Bitget Wallet, nhận định rằng sự gia tăng đột biến này không phải là một phản ứng nhất thời trước những căng thẳng của thị trường, mà là một tín hiệu rõ ràng về định hướng ưu tiên của người dùng trong kỷ nguyên mới.

"Các nhà giao dịch đang ngày càng bị thu hút bởi quyền tự lưu ký (self-custody), tính minh bạch và mức phí thấp hơn. Điều này diễn ra trong bối cảnh niềm tin vào các trung gian tập trung tiếp tục dao động dưới sức ép của các quy định pháp lý ngày càng thắt chặt và các sự kiện thanh lý tài sản," ông Jamie Elkaleh chia sẻ.

Mặc dù các chất xúc tác ngắn hạn như các đợt airdrop hấp dẫn hay việc nâng cấp giao diện người dùng trên các DEX đã góp phần thúc đẩy sự chuyển dịch này, nhưng theo ông Jamie, câu chuyện sâu xa hơn mang tính cấu trúc. Người dùng hiện đại đòi hỏi quyền kiểm soát tuyệt đối và sự rõ ràng trong cách họ giao dịch và lưu trữ tài sản. Họ không còn muốn phụ thuộc hoàn toàn vào "hộp đen" của các sàn tập trung truyền thống mà muốn nhìn thấy mọi thứ diễn ra on-chain (trên chuỗi).

Tuy nhiên, động lực này không đồng nghĩa với sự kết thúc của các sàn giao dịch tập trung. Thay vào đó, nó đang định hình lại kỳ vọng đối với cả hai mô hình. Bài học lớn nhất từ chu kỳ thị trường này là niềm tin và sự minh bạch không còn là những yếu tố "có thì tốt", mà đã trở thành tiêu chuẩn bắt buộc.

Ông Jamie Elkaleh nhấn mạnh: "Khi ngành công nghiệp trưởng thành, cả DEX và CEX đều đang nỗ lực gấp đôi để xây dựng các khung bảo mật mạnh mẽ hơn và các công cụ trao quyền cho người dùng. Kết quả là một cấu trúc thị trường cạnh tranh hơn, kiên cường hơn – nơi cơ sở hạ tầng on-chain và tập trung cùng tồn tại để mang lại một hệ sinh thái tài chính công bằng và bao trùm hơn."

Giai đoạn "Bình tĩnh thận trọng": Nền tảng cho tăng trưởng bền vững

Trái ngược với sự sôi động của mảng DEX, thị trường giao dịch các tài sản lớn như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) lại đang bước vào một giai đoạn tích lũy mà giới chuyên môn gọi là "cautious calm" (sự bình tĩnh thận trọng).

Sau nhiều tháng biến động do các yếu tố vĩ mô, Bitcoin hiện đang ổn định quanh mức 110.000 USD và Ethereum giữ vững vùng giá 3.900 USD. Bà Lacie Zhang, Chuyên gia Phân tích Nghiên cứu tại Bitget Wallet, nhận định rằng hành động giá này cho thấy các nhà giao dịch đang tái thiết lập mức độ tiếp xúc rủi ro một cách có phương pháp, thay vì FOMO (sợ bỏ lỡ) như các chu kỳ trước.

"Giai đoạn củng cố này mang tính xây dựng rất cao. Nó giúp loại bỏ các đòn bẩy quá mức và sự đầu cơ thái quá, tạo ra nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng dài hạn và sự quay trở lại của dòng vốn tổ chức," bà Lacie Zhang phân tích.

Theo dự báo của bà Lacie, nếu các dữ liệu vĩ mô tiếp tục diễn biến thuận lợi, Bitcoin hoàn toàn có khả năng kiểm tra lại vùng giá 115.000 USD – 120.000 USD. Trong khi đó, Ethereum có thể tiếp cận mốc 4.200 USD, được hỗ trợ bởi các bản nâng cấp mở rộng Layer-2 đang diễn ra và sự hồi sinh của hoạt động DeFi (Tài chính phi tập trung).

Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn là cần thiết. Bà Lacie Zhang chỉ ra một số yếu tố then chốt có thể định hình xu hướng ngắn hạn: "Các tín hiệu chính sách sắp tới từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dữ liệu dòng tiền của các quỹ ETF và sự rõ ràng về quy định từ các khu vực pháp lý lớn vẫn là những chất xúc tác chính."

Ở chiều ngược lại, các cú sốc địa chính trị hoặc những bất ngờ về lạm phát có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Dù vậy, nhìn vào bức tranh toàn cảnh, bà Lacie khẳng định giai đoạn ổn định này nhấn mạnh sự trưởng thành của thị trường. Crypto giờ đây đang được dẫn dắt bởi các yếu tố cơ bản, sự sẵn sàng của các tổ chức tài chính và sự luân chuyển vốn có kỷ luật, thay vì bị chi phối bởi các chu kỳ cường điệu ngắn hạn.

Kết luận: Một thị trường đa chiều và trưởng thành

Tổng hợp các quan điểm từ Bitget Wallet, có thể thấy thị trường tiền điện tử tháng 11/2025 đang ở một điểm cân bằng thú vị. Sự trỗi dậy của DEX phản ánh nhu cầu về tự do và minh bạch của người dùng cá nhân, trong khi sự ổn định của giá BTC và ETH cho thấy sự tham gia ngày càng sâu rộng và bài bản của dòng vốn lớn.

Sự hội tụ của hai xu hướng này tạo nên một hệ sinh thái tài chính số đa chiều, nơi công nghệ on-chain và sự ổn định vĩ mô cùng song hành. Đối với các nhà đầu tư, thông điệp rất rõ ràng: Cơ hội vẫn còn rất lớn, nhưng nó đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về công nghệ, quản lý rủi ro chặt chẽ và một tầm nhìn dài hạn hơn bao giờ hết.