Giao thức liquid staking hàng đầu trên Ethereum - Lido ghi nhận năm 2025 đầy khó khăn khi doanh thu giảm 23% xuống còn 40,5 triệu USD. Nguyên nhân chủ yếu đến từ làn sóng rút vốn của người dùng và lợi suất staking suy giảm trên toàn mạng lưới.

Không chỉ doanh thu, hoạt động cốt lõi của Lido cũng chịu áp lực khi người dùng dần chuyển sang staking trên các sàn tập trung hoặc các giải pháp dành cho tổ chức có mức độ tuân thủ cao hơn. Điều này khiến mảng liquid staking truyền thống (LST) – vốn là thế mạnh của Lido – bắt đầu thu hẹp từ năm 2024 và tiếp tục suy yếu trong năm 2025.

Trước bối cảnh đó, Lido đã tiến hành tái cấu trúc, bao gồm cắt giảm 15% nhân sự và định hướng chiến lược mới tập trung vào khách hàng tổ chức. Một tín hiệu tích cực là WisdomTree đã triển khai sản phẩm ETP Ethereum tại châu Âu có sử dụng hạ tầng của Lido để tạo lợi suất.

Dù đối mặt nhiều thách thức, Lido vẫn giữ vị trí dẫn đầu với khoảng 24,1% thị phần staking ETH, vượt xa Coinbase và Binance. Tuy nhiên, token LDO vẫn chịu áp lực dài hạn khi đã giảm mạnh trong năm qua, phản ánh những thay đổi cấu trúc đang diễn ra trong thị trường staking.