Cuối tuần trước, Bitcoin bất ngờ có pha giảm giá khoảng 9% và một lần nữa về lại vùng 60.000 USD. Dù vậy, đa phần altcoin giảm sâu hơn đáng kể so với BTC, khiến chỉ số Bitcoin Dominance tăng đột biến, đạt mức cao nhất trong 3 năm qua.

Bitcoin Dominance cán mốc 57%

Bitcoin Dominance (BTC.D) hay “chỉ số thống trị Bitcoin” là công cụ giúp đánh giá dòng vốn thị trường đang ưu tiên đổ vào Bitcoin hay altcoin. BTC.D được tính bằng cách lấy vốn hóa của riêng Bitcoin chia cho tổng vốn hóa của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Hiện tại, thị trường bao gồm ba loại tiền điện tử cơ bản: Bitcoin, stablecoin và altcoin. Trong đó, phần lớn thời gian sẽ không có biến động về giá, do được neo theo 1 USD. Vì vậy, công thức tính BTC.D được biểu thị như sau:

Nhờ biểu thị mối quan hệ chặt chẽ giữa vốn hóa Bitcoin và phần còn lại của thị trường, BTC.D được nhiều nhà phân tích xem như chỉ báo quan trọng, giúp tổng quát hóa hoặc dự báo diễn biến của giá tài sản số, lựa chọn thời điểm để cân đối tỷ lệ Bitcoin và altcoin trong danh mục đầu tư. Khi Bitcoin giảm giá bất ngờ vào cuối tuần trước, chỉ số BTC.D đã tăng tới 57%, mốc cao nhất kể từ tháng 4/2021. Nhiều nhà đầu tư lo ngại chỉ số này sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới, đồng nghĩa dòng vốn thị trường tiếp tục ưu tiên Bitcoin và altcoin chưa thể nhanh chóng có sự bứt phát về giá.

BTC.D tăng mạnh, khi nào altcoin có thể tăng trưởng?

Theo giới phân tích, nhiều nhà đầu tư đang ngộ nhận việc BTC.D tăng lên khiến thị trường altcoin gặp khó khăn trong việc tăng trưởng. Tuy nhiên, chỉ số BTC.D thực chất chỉ là hệ quả của biến động vốn hóa Bitcoin và altcoin. Nói cách khác, biến động của giá Bitcoin, altcoin là nguyên nhân khiến BTC.D tăng, giảm, mà không phải ngược lại.

Chia sẻ trên mạng xã hội X, nhà phân tích @Bagsy đánh giá việc BTC.D tăng tới mốc 57% khi thị trường điều chỉnh vào cuối tuần trước là “thực sự ấn tượng”. Điều này thể hiện sức hút của Bitcoin, bất chấp hàng loạt dự án altcoin được thêm mới mỗi tuần, khiến vốn hóa thị trường liên tục phình to nhưng bị pha loãng.

Cùng quan điểm trên, tài khoản X Daan Crypto Trades cho rằng cú sập vừa qua thực tế không ảnh hưởng quá nhiều tới Bitcoin. Theo thống kê từ thị trường Hợp đồng mở (Open Interest), bao gồm cả các hợp đồng tương lai có kỳ hạn (futures) và quyền chọn (option), hàng tỷ USD bị quét vào cuối tuần trước thuộc về các nhà đầu tư altcoin, chỉ một phần nhỏ trong đó liên quan tới hợp đồng Bitcoin. Trong bối cảnh altcoin bị mất giá nhiều hơn so với Bitcoin, không lạ khi chỉ số BTC.D tìm đến các mốc cao hơn.

Tuy nhiên, giới phân tích đánh giá nhà đầu tư altcoin có thể kỳ vọng BTC.D đạt mức 60-65%, sau đó là giai đoạn dòng vốn thị trường từ Bitcoin sẽ chảy vào altcoin để có “altcoin season”.

Cụ thể, trong quá khứ, các chu kỳ tăng trưởng của toàn bộ thị trường đều bắt đầu bằng việc Bitcoin tăng nóng, khiến BTC.D tăng theo. Cuối cùng mới là giai đoạn altcoin bứt phá. “Vốn hóa thị trường altcoin và BTC.D đang tuân thủ chính xác bước đi của các mùa altcoin trước. Đây là đợt giảm giá cuối trước khi có sự bùng nổ”, tài khoản Mikybull Crypto chia sẻ trên X.

Mối tương quan giữa BTC.D và giá Bitcoin hiện tại có dự báo cho một đợt tăng trưởng của altcoin, tương tự giai đoạn cuối 2020.

Nhà phân tích này cũng lấy ví dụ về giai đoạn cuối 202, đầu 2021, BTC.D đạt đỉnh ở 72%. Ngay sau đó là giai đoạn Bitcoin và altcoin cùng tăng giá, nhưng altcoin tăng nhiều hơn Bitcoin, khiến chỉ số BTC.D giảm dần. Về lý do BTC.D năm nay có thể không đạt mốc 70% hoặc cao hơn, giới phân tích cho rằng hiện hệ sinh thái Ethereum cùng đồng ETH đang phát triển tốt, chiếm hữu dòng vốn, đồng thời nhiều dự án altcoin niêm yết mới, khiến vốn hóa Bitcoin không thể chiếm ưu thế cao như trước đây.