Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang trải qua nhiều biến động, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell vừa có phát biểu quan trọng về triển vọng kinh tế, chính sách tiền tệ và cả lĩnh vực tài sản số. Một lần nữa, ông nhấn mạnh Fed sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất, bất chấp những lo ngại đang gia tăng về tác động từ các chính sách mới của chính quyền Trump.

Kinh tế Mỹ: Ổn định nhưng còn nhiều bất định

Theo ông Powell, nền kinh tế Mỹ vẫn đang duy trì trạng thái ổn định, tuy nhiên “nhiều yếu tố bất định phía trước” đang gây áp lực lên thị trường tài chính. Dù thị trường chứng khoán vẫn giữ được sự hứng khởi trong ngắn hạn, giới phân tích dự báo các đợt biến động sẽ còn tiếp tục.

Đáng chú ý, thị trường lao động tiếp tục thể hiện sự “rất mạnh mẽ”, với tỷ lệ thất nghiệp thấp và nhu cầu tuyển dụng ổn định. Trong khi đó, tình hình nợ liên bang – mặc dù đáng quan tâm – vẫn “chưa ở mức không bền vững”.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là bài toán lớn. Mặc dù đã hạ nhiệt so với giai đoạn cao điểm trong năm 2022–2023, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vẫn nằm trên mức mục tiêu 2% của Fed. Do đó, ông Powell cho biết tiến trình đưa lạm phát về mức mục tiêu vẫn đang diễn ra, nhưng với tốc độ khá chậm.

Cảnh báo từ các chính sách của chính quyền Trump

Một điểm nổi bật trong bài phát biểu của ông Powell là sự cảnh báo về các chính sách kinh tế của chính quyền mới. Theo đó, các chính sách thuế quan mới, thay đổi trong chính sách nhập cư và định hướng tài khóa của chính quyền Trump có khả năng:

  • Làm tăng áp lực lạm phát trong trung hạn.
  • Gây ra những rào cản đối với tăng trưởng kinh tế.
  • Góp phần khiến điều kiện tài chính thắt chặt hơn.

Tuy nhiên, ông Powell cũng bác bỏ khả năng Fed sẽ sớm phản ứng bằng việc hạ lãi suất để “bù đắp” cho các cú sốc chính sách. “Chúng tôi cần có thêm bằng chứng rõ ràng và niềm tin chắc chắn rằng lạm phát đang tiến gần mục tiêu 2% thì mới cân nhắc điều chỉnh chính sách,” ông nói.

Quan điểm thận trọng về crypto, nhưng mở cửa với stablecoin

Powell cũng dành thời gian để đề cập đến lĩnh vực tiền mã hóa. Theo ông, Fed đang cân nhắc khả năng nới lỏng một số quy định ngân hàng liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Ông thừa nhận mức độ phổ biến của crypto đang tăng đáng kể và cho rằng việc xây dựng một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho stablecoin là “hợp lý và cần thiết”.

Điều này cho thấy Fed – dù vẫn giữ quan điểm thận trọng – đang mở cửa với một số thay đổi mang tính cải cách trong lĩnh vực tài chính số.

Chưa có đợt cắt giảm lãi suất nào

Tính đến tháng 4/2025, Fed vẫn duy trì mức lãi suất chuẩn trong khoảng 4,25% – 4,5%, không thay đổi kể từ tháng 12/2024. Việc chưa có bất kỳ động thái cắt giảm nào cho thấy Fed đang giữ vững lập trường "kiên nhẫn", ngay cả khi nhiều nhà đầu tư kỳ vọng chính sách nới lỏng sẽ khởi động từ quý II.

Dù chịu áp lực từ các điều kiện tài chính thắt chặt – bao gồm cả ảnh hưởng của thuế quan – Powell khẳng định Fed sẽ không hành động một cách vội vã. Ông nhấn mạnh: “Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu và duy trì lãi suất hiện tại cho đến khi có niềm tin thực sự vào việc lạm phát đang tiến gần mục tiêu.”