Tương tự các chu kỳ trước, giới phân tích nhận định quá trình bán Bitcoin của thợ đào sẽ tăng mạnh sau Halving và kéo dài liên tục từ 4 tới 6 tháng.

Theo Markus Thielen, người đứng đầu nhóm phân tích tại 10x Research, áp lực bán của nhóm thợ đào sẽ khiến thị trường tiền điện tử trở nên ảm đạm những tháng tới. Nếu lịch sử tiếp tục lặp lại, giá Bitcoin sẽ không đạt được mức tăng đáng kể trước tháng 10 năm nay.

Để so sánh, ở lần Halving thứ 3 diễn ra năm 2020, giá Bitcoin đã đi ngang trong khoảng 9.000 – 11.500 USD trong 5 tháng trước khi chính thức đi vào sóng bull-run và đạt đỉnh ở vùng 60.000 USD.

Thielen đánh giá việc bán Bitcoin là cách để các trại đào duy trì lợi nhuận trong bối cảnh phần thưởng khối giảm một nửa, khiến doanh thu sụt giảm hậu Halving. Ví dụ với Marathon, công ty khai thác Bitcoin hàng đầu thế giới, có sản lượng 28 – 30 BTC/ngày (trước Halving) và 14 -15 BTC/ngày (sau Halving), dự định bán Bitcoin liên tục 133 ngày tới. “Chúng tôi sẽ hòa vốn khi giá BTC duy trì ở 46.000 USD”, Fred Thiel, giám đốc Marathon, nói. Ông cũng đồng ý với quan điểm giá Bitcoin khó biến động lớn sau Halving.

Cũng theo Markus Thielen, chiến lược thanh lý hàng của các trại đào tạo ra nguồn cung trị giá khoảng 104 triệu USD mỗi ngày. Tuy nhiên, thay vì Bitcoin, altcoin được dự đoán là nhóm chịu ảnh hưởng nặng nề từ áp lực bán kể trên. “Nhiều altcoin giảm mạnh trong tuần trước Halving, trong đó đa phần còn xa mới quay lại mức đỉnh năm 2021”, Thielen nói.

Biểu đồ tích lũy Bitcoin trước Halving của công ty Marathon. Lượng Bitcoin này được bán dần sau Halving nhằm giúp công ty duy trì lợi nhuận, trong bối cảnh phần thưởng khối đột ngột giảm 50%.

Các trại đào cho biết ngay trước Halving, riêng chi phí điện để tạo 1 Bitcoin là 19.000 USD. Sau Halving, con số này tăng tới 38.000 USD và có thể nhanh chóng đạt 48.000 USD. Cùng với đó, khấu hao máy đào để tạo 1 BTC sau Halving tăng từ 7.500 USD lên tới 15.000 USD. Tổng cộng, để trại đào có thể hòa vốn, giá Bitcoin của chu kỳ này tối thiểu phải dao động ở mức 53.000 – 63.000 USD. Vùng giá giúp thợ đào gặt hái lợi nhuận sẽ từ 100.000 – 130.000 USD.